半岛体育除了人保，太平人寿、中国人寿、新华人寿等几家老牌公司和新近成立的国民养老保险公司，也都有参与专属商业养老保险试点。

　　专属商业养老保险的产品形态和传统养老年金有很大不同，采用的是 保底 + 浮动 的形式，分为 稳健型 和 进取型 ，稳健型一般有 2% 或 3% 的保底收益率，进取型通常保底 0.5% 或者没有保底收益。

　　看到这里，你是不是觉得似曾相识？没错，类似于我们熟悉的万能账户。而前面提到的 5.3%，也只是进取型账户去年的结算利率，就像万能账户的结算利率一样，是不保证不确定的。

　　而且和万能账户一样，我们交纳的每一笔保费，也要先扣除一定比例的初始费用，再进入账户去投资。

　　到了开始领取养老年金的时间，就把那时候的账户价值转换成年金，可以终身领取，也可以只领取 10 年或 20 年。

　　需要特别注意的是，账户价值转换成年金，每年能领多少，依据的是开始领取时的转换标准表，而这个转换标准表是可以根据利率变化、人口平均寿命等因素变化适时调整的。

　　比如我们现在投保一款传统的养老年金，半岛体育35 岁女性年交 10 万，交 5 年，从 60 岁开始雷打不动每年领取 6.73 万，不管外部环境怎么变化。

　　但如果这份保单需要根据被保人 60 岁时的人均寿命、利率水平来决定领取的养老金，而未来二十多年人均寿命大幅延长、利率持续下行，那么，每年领取的金额可能不到 3 万。半岛体育

　　传统的领取确定的养老年金，是客户把长寿风险、投资风险、利率风险都转移给了保险公司，考虑到人均预期寿命越来越长，利率不断下行的大趋势，长期来看会给保险公司带来很大的压力。

　　而专属商业养老保险的形态设计，本质上是让客户和保险公司共同承担风险。这也正是养老年金的一个重要发展趋势。

　　事实上，在其他国家和地区，确定领取的养老年金已经非常少见。在美国，固定收益年金（Fixed Annuity）的市场份额极小，甚至不到 1%；在新加坡，年金险保单都是分红型的，领取金额包括了保证和非保证两个部分；我们国家香港地区的年金险基本也都是分红型的。分红险的本质也是客户和保险公司共担风险。

　　中国内地市场的主流养老年金目前仍是领取确定的类型，虽然预定利率是 3.5%，但因为是固定领取，领的时间久是能突破这个预定利率的。有公司推出的养老年金，领取到 90 岁时，IRR（内部回报率）能达到 4.5% 左右，比如下面这款。

　　T 博士：本硕南京大学，博士中山大学，连续达成国际寿险百万圆桌顶尖会员（6 倍 MDRT 标准，业内不足十万分之三），著有《买对保险：写给忙碌者的保险入门书》（清华大学出版社出版）。团队秉持中立、客观、诚信，追求专业精进。我们不代表任何一家保险公司，我们只忠诚于客户利益和职业操守。

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