半岛体育• 为老年人提供设施、特殊商品、服务，满足老年 人特殊需要的，包括老年人衣食住行用医娱学等 物质精神文化方面构成的一个产业链，是多个产 业相互交叉的综合性产业，是由老年市场需求拉 动而兴起的新兴产业

　　• 按需求属性的不同，可以分为医疗保健业、日常 生活用品业、家政服务业、房地产业、保险业、 金融业、娱乐文化产业、旅游业、咨询服务业、 其它特殊产业等十个细分产业。

　　快速增长且概念明确的中高端养老地产类公司有望在短期迎来爆发。参照日 本经验，建议投资者在选择标的时注意公司“品牌化、连锁化”的打造、股 东资源整合能力、区域辐射范围、专业服务人员及入住率等指标。

　　• 站在产业视角，我们认为互联网养老O2O类的上市公司面对的居家养老服务 “蓝海”市场未来弹性会更大，且会随着投资者会随着一级市场持续的VC运 作而认识逐渐加深。参照最新产业资本运作经验，建议投资者在选择标的时 注意考察公司互联网基因、拥有的传统优质养老资源以及外延并购整合新兴 互联网养老产业链的能力。

　　• 人口结构变化。 • 现状：2016年末国内60周岁及以上人口23086万

　　人，占总人口的16.7%；65周岁及以上人口 15003万人，占总人口的10.8%。 • 趋势：1990-2020年世界老龄人口年平均增速为 2.5%，同期我国老龄人口的递增速度为3.3%；世 界老龄人口占总人口的比重从1995年的6.6%上升 至2020年9.3%，同期我国由6.1%上升至11.5%。

　　年人正在占主导地位。比如，根据汽车调研公司 IHSAutomotive的数据，美国购买新车的人群， 65岁以上占总数的五分之一。 • 亚洲“银发”市场仍处于养老地产、医疗用品等 传统领域。在2015年我国养老产业市场规模为 • 1.69万亿元，同比2014年增长10.06%。 全国老 龄办的《中国养老产业规划》提出，到2030年， 我国养老服务业的总产值要突破10万亿元。

　　A股市场主要有以世联行、凤凰股份、上实发展为代表的养老地产企业， 以东软集团、乐金健康为代表的医疗信息化企业，以天士力、众生药业、 鱼跃医疗、蒙发利为代表的医药服务企业，以及其他旅游、食品企业。

　　• 机构养老目前主要分为两类：一类是养老产业， 真正为养老服务，运营者并没有指望靠这部分产 业盈利多大。这部分最好借助存量资源，以社区 养老的方式进入，最好是轻资产公司。

　　• 包含两个业态，一个是日间照料中心，辐射周边 的300米，500米甚至1000米，可以近距离来接收 一些喘息照护，白天在这里边接受一些服务，晚 上在家住的老人。一个叫社区养老服务中心，他 们主要是提供上门服务和居家服务。

　　• 符合我国传统的养老观念 • 维持现有生活方式和社交关系 • 是一种经济实惠的养老服务方式 • 提高养老资源配置效率

　　保利地产、保利物业、保利安平养老公司三方资源优势整合， 推进社区养老平台“和熹健康生活馆”的建设，同时通过搭建 居家网络信息服务，建立“长者智能化服务平台”，以生活馆 为服务站向居家老人提供服务

　　• 01.布局中高端“精品、连锁”化机构养老地产类上市公司 • • 在短期养老产业面临“十三五规划”强“风口”下，在“十三五”期间有望

　　• 从知晓率上看，除了小时工的知晓率为67.5%外， 其他均未超过50%，而最低的陪同看病的知晓率 仅为11.0%半岛体育。从实际使用情况看，排名较高的前 五项服务项目依次为家电维修服务（13.6%）、 小时工（12.5%）、管道疏通服务（12.0%）、 水电安装检修服务（10.6%）和组织观光旅游 （7.3%）。

　　• 第二，继今年年初安康通被南京新百收购后，深 耕一线城市多年、运营较为成熟的养老机构纷纷 被并购，这些养老机构借此加快连锁化布局。

　　• 第三，智慧养老平台获风投青睐。这类平台以轻 资产的养老标的为主，投资体量大都在千万量级， 且大部分停留在A轮阶段。

　　• 另一部分是开发商做养老地产，基本是地产和养 老结合的重资产。绝大部分把养老当做销售元素， 属地产概念。

　　• 居家养老（服务），是指以家庭为核心、以社区 为依托、以专业化服务为依靠，为居住在家的老 年人提供以解决日常生活困难为主要内容的社会 化服务。服务内容包括生活照料与医疗服务以及 精神关爱服务。主要形式有两种：由经过专业培 训的服务人员上门为老年人开展照料服务；在社 区创办老年人日间服务中心，为老年人提供日托 服务。

　　• ➤家庭保洁、助餐、助浴、辅助出行、代购代缴； • ➤ 体检、医疗、护理、康复、救援、临终关怀； • ➤ 关怀访视、生活陪伴、心理咨询、情绪疏导； • ➤ 日间照料、短期托养； • ➤ 指导老年人开展文化娱乐、体育健身、旅游休