半岛体育预计2035年左右，中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人口超过30%

　　到2053年，中国老年人口占比预计将达到34.9%，加上0~20岁没有生产能力的人群，将近70%的人需要依靠剩余30%的劳动生产者去抚养。

　　3/4的老年人患有慢病，其中失能失智占比超过1/5，迫切需要疾病诊治、日常生活照护等服务。

　　然而，目前我国护理人员缺口已高达千万，随着老龄化、少子化程度的加剧，缺口会越来越大，人力成本越来越高。

　　不仅如此，我国属于未富先老，届时人均GDP不到日本的1/3。而日本政府的养老负担也非常重，曾多次提升相关保险的个人缴费比例、自费比例，很多退休老人仍然在工作，甚至因贫困走向犯罪。

　　养老问题无疑非常严峻，但同时也意味着很大的机遇。到2053年养老形式最严峻的时候，90后恰好60多岁，压力山大，这也是我研究养老行业的直接原因。

　　养老行业究竟是否有前景呢？目前市场的供需匹配如何？政府政策怎样支持养老行业的发展，重点解决哪些问题？资本是否关注这个行业？现在从事养老行业，是一个好的职业选择嘛？

　　如果打算进入养老行业，上下游哪个细分领域更有前景？头部公司发展现状如何，是否能一直持续下去？

　　本文将从如下几部分内容进行解答，包括市场前景、供给环境、政策环境、投融资现状、产业链、头部公司（福寿康）分析。

　　总体来看，养老行业市场规模大、增速快，普遍处于发展初期阶段，成长空间大。养老照护行业属于刚需、较高频，政府大力支持，成本低、效率高的家庭养老照顾服务模式是核心所在。

　　目前的养老服务供给比较缺乏，将来一定会拉动大量的资金和人才进入。目前已经有明星资本和团队进入养老行业，有支付能力和意愿的60后步入开始老龄化，可能会加速养老行业的发展。

　　从个人职业生涯角度来说，认准一个暂时小众但未来市场前景广阔的行业，早早入局，给自己创造主场优势。当行业爆发时，才有能力抓住最好的机会。

　　在养老服务行业积累的经验具备长期价值嘛？不像互联网电商、社交等行业，这些行业发展迅速，导致个人经验积累很容易过时；头部公司占领了绝大多数份额，行业成熟以后，普通员工面临被裁员的命运。

　　美国很多养老服务上市公司成立于20世纪八九十年代，然而美国的养老服务行业目前仍然高度分散，家庭健康、养老社区、临终关怀等排名前10的公司占全国市场份额最多1/4左右，养老服务行业发展较慢。一个人可以在养老行业干很久，经验积累具备长期价值。同时，由于养老行业的公司头部效应不明显，公司之间竞争激烈，员工才能有更多的选择权、议价权。

　　根据艾媒2022年养老产业报告，半岛体育2021年中国养老产业市场规模为8.8万亿元，比2020年增长22.3%；预估2022年市场规模为10.3万亿元，比2021年增长16.7%。

　　2053年，中国老龄人口预计达到峰值4.87亿，老龄占比34.9%，一直到21世纪末老龄化将长期稳定在34%上下，约占全球老龄人口的1/4。

　　再结合0~20岁没有生产能力、正在就读的青年学生，将近70%的人口需要靠另外30%的劳动生产者去抚养。

　　根据最新的联合国世界人口展望报告预测，到2050年，有近50%的中国人口将超过50岁。

　　中国老龄化水平从1999年的10.3%到2054年的峰值34.9%，仅55年时间，老龄化速度仅低于日本，约是英法等国家的2倍（英法国家老龄化耗时100年以上）。

　　当国家进入深度老龄化社会时，中国人均GDP不到日本的1/3、美国的1/4。我国老年人平均每年固定收入较低（城市约2w、农村约5k），第六次人口普查，乡村老人比城镇多2.1kw人；基础养老金标准较低（城市几百/月，农村约93元/月），且即将出现缺口；企业/职业年金、商业保险覆盖率非常低。

　　3/4的老年人患有一种或多种慢病，其中失能失智占比超过1/5。我国人均健康寿命仅68岁，老年人带病生存期高达8年多。

　　根据第四次老年人生活状况抽样调查，老年人对养老服务的需求主要集中在医疗、生存、物质方面，如疾病诊治、生活照料、康复等，对享受型养老服务产品的消费较少。约40%的老人有疾病诊治的需求，涵盖不同年龄段。

　　60后赶上改革92年的经济改革开放、97年的高考恢复、98年的互联网红利、房地产红利，收入高、文化水平高，有足够的意愿和能力为自己的健康享乐等付费。

　　60后赶上计划生育，大多为独生子女，养老负担较重。虽然他们目前身体可能还比较健康，但也需要提前预防。

　　现在养老行业还没有爆发，主要原因是60后目前大概六十多岁，养老护理需求还不够大，美国养老市场主要服务七八十岁的老人。根据NCHC 2016报告，成人日托、家庭保健、养老院、社区养老的75岁以下用户的占比分别为：57.7%、26.8%、44.9%、34.7%、17.6%，65岁以下的用户占比分别为：37.4%、18.1%、16.5%、6.6%.

　　国外养老创业项目兴起于2012年，2013~2015为爆发期，一方面得益于互联网、物联网的发展，也是由于1950年前后的欧美战后婴儿潮开始步入老龄化。现在不失为加入中国养老行业的好时机。

　　养老床位供给缺口较大。2020年全国每千名老年人拥有养老床位31.3张，与先进国家的50~70张仍有较大的差距。

　　养老机构模式发展不平衡。部分养老机构一床难求，但大部分养老机构床位空置率高于40%。无法满足绝大多数中等收入老年人，基本生活看护、医养结合、康复护理等需求，这类人群既不符合入住公办养老院的条件，又支付不起高昂的商业养老院费用。

　　降低市场准入门槛。取消养老机构设立许可制度；降低运营成本，政府微偿提供运营场所、优先土地供应、减免各种税务收费，按照床位/服务进行补贴。

　　企业盈利兜底。推动长护险、个人养老金、商业保险制度的改革发展，养老机构内设的医疗机构可纳入医保定点。

　　优化养老服务结构。健全以居家为基础、社区为依托、机构充分发展、医养结合的多层次养老服务体系。

　　1949~1993，为起步探索阶段。在城市通过社会救济，在农村以“五保”老人为服务对象，主要通过机构集中收养。

　　1994~2012，为初步市场化阶段。以机构建设为重心，经营模式向公建民营、民办公助、民办等市场化经营的新型模式转变，提出居家、社区养老模式。

　　2013~至今，为转型发展阶段。2013年，《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》提出，养老事业不再只能由政府供给，通过完善扶持政策，吸引更多民间资本。社会资本纷纷入局。

　　养老照护服务是整个养老服务体系的重心和本质所在。从我国历年养老政策发布数据统计来看，养老照护服务、老年社会保障政策数量最多，其次是老年医疗卫生服务、老年用品设施、养老科技、养老金融服务、养老教育培训等。

　　改革开放以来，国家先后出台了108项养老服务政策，78%的政策为2013年以后出台，说明政府对养老服务行业越来越重视。

　　政策大力发展“社区居家+医养结合“的服务模式，明确服务对象、服务供给方式，加强服务的精细化、标准化、监管力度。

　　明确服务模式：重点发展居家养老、大力发展社区照料、统筹发展机构养老服务，2017年增加医养结合的服务模式。居家养老服务明确了财政支持方式，展开试点。

　　健全服务主体：运用税收优惠政策鼓励和支持社会力量的参与，推动医养结合、公建民营、政府购买等服务供给方式；将服务对象从鳏寡孤独/五保人员 扩展到全社会老年人。

　　提升服务质量：推动服务精细化，服务内容更加详细、全面，针对不同身心健康的老年群体，提供差异化服务；推进服务标准化，涉及老年人能力评估、养老机构管理、养老服务标准体系、社区照料服务质量规范、老年社会工作服务指南、安全管理等，根据地区有所差异；加强服务监管，涉及养老机构收费、服务合同、失信惩罚等。

　　养老照护产业发展最强有力的推动剂是长护险政策。长护险大幅度降低了老人的护理成本，拉动了消费需求，让企业从亏损状态变为微盈利状态，鼓励更多企业进入养老领域。

　　可以借鉴养老产业比较发达的国家（日本）介护保险政策的变迁，来看中国养老照护产业的未来发展。

　　日本面临老龄化、少子化、长寿、老人长期带病生存等问题，老年人免费医疗制度使得医院床位被老年人长期占有。

　　日本护理保险制度给付的服务分为居家护理服务和设施护理服务（包括康护医疗等）。

　　2000年，长期照护保险制度正式实施。为了应对人类身体老化的过程中出现的各种问题，日本政府提出三年修改一次的方针，主要调整汇总如下：

　　2009年，针对护理人员流失严重问题，给每一位护理人员每月平均增加1.5万日元的工资。2012年，又将每人每月的工资再次提高1.2万日元。2017年，拨款1k亿日元改善护理人员待遇。

　　2016年，从国外引入护理人员，后续降低了护理考试难度，为护理人员建立了畅达的职业晋升通道。

　　2018年，实施养老服务信息化和照护机器人的投入补贴，仅靠效率的提高可能也无法解决巨大的照护费用。（有数据表明，这些年日本政府把1/3的财政预算都用于发展护理机器人了，2015~2025年10年间，日本护理机器人市场将增加20倍。）

　　在保险界定中，由政府对老年人需要护照的种类、程度、身心健康情况进行评估，精细化划分为8个等级，保证公平性、可持续性、服务的可及性。

　　2005年，为了减少巨额的护理费用，日本政府就提出了照护预防的概念，将费用的使用提前，希望使老年人在更长时间内能自理，预防失能，失能前提供一定资金让老年人去社区康复中心，改善其居家环境，并提供一定支援。

　　2014年则是更加强调地方的照护系统，调整社区居家养老，使得重度失能老人也能居家享受到照护服务。

　　日本政府多次调整保险缴费比例、个人自付比例来增加保险收入。2018年，将高收入人群的个人承担部分从10%提升到20%。之后，又将更高收入人群的个人承担部分提升到30%.

　　2022年，“十四五”规划中提到，要制定全国统一的长期护理保险失能等级标准。目前试点约50个城市。

　　2020年我国仅有50余万名养老护理员，市场缺口超千万。国家卫健委老龄健康司数据显示，2021年我国约有1.9亿老年人患有慢性病，其中失能失智人数约为4500万。依国际惯例，每3位老人需要1名护理人员，我国养老护理员的需求量将达到1500万。

　　养老护理行业人员3年留存率约30%。护工的社会地位低、工资待遇低、离职率高、劳动环境严苛。

　　护理专业化、职业化水平不够。从业人员大多以农村出身的40、50人员为主，初中或中专学历，接受培训不足、整体文化素质较低。

　　1998年，上海试点时间银行，之后很多城市也开始试点，但目前仍处于萌芽探索初期。难点可能在于人口的不断减少，使得年轻时的付出在年老时无法有效兑换，也存在地域的限制等问题。

　　2022年“十四五”，提出学校护理专业招生规模要实现明显增长。拓宽人才培养途径。支持院校（尤其是一流本科）增设养老专业，完善养老服务专业教学标准，支持院校和机构合作，推动职业技能等级培训考核制度。完善人才激励政策。完善养老机构等级质量评价、护理员薪酬待遇保险政策，给予职业技能等级补贴、荣誉奖励、应届生入职奖励等。

　　促进老年用品智能化升级。加强对照护机器人、康复辅具、智能检测等智慧产品的研发。根据日本经验、我国老年化形式大的严峻性，智慧养老产品市场未来有很大的成长空间。

　　中国是否会从国外引入护理人员呢？应该不会。中国人口占世界人口的1/5，老年人口规模大，很难从国外引入足够多的护理人员；汉语比较复杂，不像日语比较简单、英语为国际通用语言，汉语还有多种方言，增加了学习难度；中国未富先老，可能也没钱支付人力；这些国外护理人员大多来自更加贫困的国家，如果支持携带父母儿女一起过来，也会进一步加重中国的养老负担。

　　2006年，国务院提出“以居家养老为基础、社区为依托、机构为补充”的养老服务体系，各地方开始试点。2009年，上海市政府提出“9073”。

　　2022年，加快建立老年人能力综合评估制度，评估结果在全国范围内实现跨部门互认，推进基本养老服务体系建设，助力养老服务优质规范发展。（标准的建立有助于提高养老企业的准入门槛，避免劣币驱逐良币、有效利用资源、降低交易成本。）

　　2013年，提出医养结合；2022年，提出增强居家社区、机构医养结合服务，加强资源共享、引入信息化，完善价格、保险、土地资源、财税优惠政策，多渠道引入人才、强化服务监管。

　　我国长护险仍处于早期试点阶段。可以大概推断，我国长护险未来也会存在较大的资金缺口，政府极有可能会逐渐提升长护险的缴费比例、自费比例。理由如下：

　　我国养老形式比日本更加严峻。和日本比较，中国和日本引入护理保险时的老龄化程度均在18%左右，中国老年人口规模更大；中国未富先老，进入深度老龄化社会时，人均GDP不到日本的1/3，预计长护险缴纳也会远远低于日本，费用来源不足；中国慢病较为严重、致死率较高，慢病导致的各种身体疾病花费更大；中国人平均寿命比日本少5年以上，减少了部分的养老费用，但也有可能是养老环境太差导致的寿命较短。

　　中国商业保险、企业年金等覆盖率非常低，目前长护险试点自费约10%。日本长期介护费用，个人最初承担10%，后续有所上涨，剩余由保险、政府平均分担。美国主要靠商业保险，medicare、medicaid报销比例相对较低。

　　我国养老保险存在较大缺口。预计2027年，养老保险基金年度收支开始出现当期缺口2.2k亿元；至2100年，累计缺口扩大至9839k亿元，约占当年GDP的48%. 2022年推出个人养老保险制度弥补养老金的缺口。

　　根据AgeClub2022年1~6月老年产业投融资数据，国内老年产业目前仍处于发展初期，行业渗透率、集中度较低，企业投融资金额增多，明星团队资本开始加入，预计未来10年会多元化快速发展。

　　国内投资正从前几年的老年健康、文娱社交等精神消费明显转向健康刚需消费领域，如居家护理、康复辅具、养老服务和慢病管理等，利用数字化和智能化技术改造传统赛道。

　　国内老年项目普遍以A轮等早期融资为主，金额大多在千万级别，单笔投资金额增多。而2019年老年行业融资项目非常少，金额大多在百万级别。

　　国外居家护理领域发展超前，创业重心聚焦在护理资源的优化与配置之上，即护理领域的数字化改革，实现降本增效。国内的护理市场达到一定规模时，才会朝着提升效率的方向改变。

　　国外老年获投项目更为多元，除了居家护理、智能照顾等刚需，还包括居家健身、金融理财、本地生活服务、养老院中介信息平台、老年健康食品等，说明老年产业有着更多想象空间。

　　国外养老项目融资数量、融资金额、融资轮次更多，很多D轮、E轮，近一半金额在亿元级别，诞生了一些养老机构、老年医疗护理平台上市公司，也预示着国内老龄产业的发展前景。

　　明星资本开始进入养老产业，国内投资机构有高瓴资本、腾讯资本、日本软银等，国外有创始人基金（早期投资facebook、Airbnb、LinkedLn等）、高盛等。

　　国内外均出现了专门投资老年产业的机构，如长岭资本、Primetime Partners.

　　广义上的养老行业，是满足老人物质、精神生活多层次需求的系统性行业，涵盖衣食住行、文体休闲、社交娱乐等多个方面。

　　价值链上游主要包括器械设备、信息化解决方案、人才教育与培训，中游主要包括居家养老、社区养老、机构养老等相关服务，下游包括用户、支付方等。

　　中游的居家养老服务发展前景较好。用户需求旺盛，供给缺乏；有长护险政策兜底，可以实现长期稳定盈利；其上下游高度分散、议价权较低；服务用户多、频次高、政府大力支持，未来成长空间大。

　　根据《健康产业新展望》公开资料整理，我国康复器械行业尚处于发展初期、集中度非常低。从竞争格局看，康复器械品种众多，国内生产企业仍然以仿制为主，缺乏大品牌。康复器械行业，中低端供给充足，缺乏有自主产权的高端供给，供给来源分散，企业议价权较低。

　　根据艾瑞《2021年中国医疗器械国产替代趋势研究报告》，和康复辅具一样，我国医疗器械行业，中低端供给充足，缺乏有自主产权的高端供给，供给来源分散，企业议价权较低。

　　医疗器械领域，产品种类繁多, 产品间差异极大。每个领域的产品用于不同病种，而不同病人的诉求又有巨大差别，因此企业面临行业细分领域天花板的压制，以及跨界竞争的挑战。

　　长期以来，健康产业作为技术密集型产业，核心技术、知识产权、品牌资源等价值链的核心主要集中在美国、欧洲等西方发达经济体，以劳动密集型产业为主的发展中国家长期包揽非核心业务，发挥原料供应、中低端制造等作用。

　　养老行业人才供给严重不足，有较强的议价权，我国护理人员缺口就高达千万。但护理人员待遇低、流失率高。

　　有些中游的养老服务商也会涉及教育培训领域，福寿康于2022年获得养老护理员（三级/高级）职业技能等级培训资质。

　　养老行业企业普遍处于亏损状态，利润非常低，为这些企业服务的公司，自然也很难获取较高利润。而且中国中小企业生存时间非常短，获客成本很高。

　　政府大力发展“以居家为基础、社区为依托、机构为补充”的养老服务模式，居家养老模式 硬件成本低、覆盖用户广、服务频次高，未来将得到更多的公共资源倾斜、社会资本关注，有较大的成长空间。

　　养老行业尚处于发展初期、集中度低，机构养老供给充足，居家社区养老供给不足，供给来源分散。

　　下游用户来源充足、分散，部分由政府采买，服务内容、价格受到政府严格管控，买卖双方议都没有议价能力。

　　支付方主要涉及医保、长护险，按照国家政策进行报销，下游消费者仅支付个人自费部分，属于保险支付的部分可以在机构记账，再由机构和长护险基金进行结算，会产生较多的应收账款。

　　作为全国规模最大的居家医疗照护服务机构，福寿康建立完善的“医疗护理站+社区照护中心+养老院”的服务网络体系，以护理站为核心辐射周边社区街道，打通居家、社区、医院、养老院的全闭环服务场景，为老人提供全方位医疗护理服务。

　　福寿康是国内唯一能够为健全自理老人、半失能老人、全失能老人、疾病期老人及失智老人提供专业日常照护、医疗护理、专科护理、特需护理、康复指导及专业认知症照护的一站式闭环服务平台。

　　福寿康早期以长护险服务为重要抓手，已成功跑通上海居家上门综合照护服务模式，对长期护理的受益对象、申请、评估、服务内容、自费价格都有详细的规定。随着长护险试点的铺开，迅速在全国范围内取得布局拓展、服务口碑。

　　福寿康是社区居家照护领域的领头公司、市场口碑较好。属于刚需、高频消费，市场规模很大、增速快、政府大力支持。依靠长护险政策实现长期稳定盈利。企业生命周期长、价格波动周期弱。

　　依靠专业的服务能力和信息化技术实现规模化扩张，并申请多项著作权、专利，不断加强核心能力。

　　2012年，上海老龄占比24.5%，老年护理床位供给和需求严重不匹配，急需探索社区养老新模式。

　　2013年，上海展开试点，由基层医疗机构对高龄失能老人提供居家医疗护理服务，自费10%（医保支付90%），福寿康成为试点企业。

　　2014年~2015年，福寿康承接政府采购项目及公益创投项目百余个，服务10w余人次，以社区护理站为核心开始布局。

　　2016年~2018年，上海展开长护险试点，逐渐推行至全市，由养老服务商 根据老人的失能评估等级提供不同的医疗护理服务，明确初步基础生活照料、临床护理标准，自费约10%（长护险支付90%）。福寿康成为长护险试点企业，建立起“医疗护理站、日托及长照、社区服务机构”三大产品体系。2018年，福寿康实现了整体收入过亿，年服务客户300万人次，旗下拥有10余家日间照护中心、48个医疗护理站、6家长者照护之家、2家第三方评估事务所、约2000名护理员、100名护士、100名康复师的庞大服务团队，公司员工总数近2300人。

　　2019年，福寿康年服务量突破600万，整体收入超过6个亿，确定“互联网+医护康养”商业模式。

　　2022年，福寿康覆盖50个城市，主要为一二线家中医/医疗诊所、4家护理培训学校，专业团队8000人，年服务量1500w人次。

　　根据AgeClub2022年1月统计的居家护理企业的投融资数据进行更新，福寿康的投资轮次处于领先位置，投资金额高达亿元以上，更有腾讯、红杉等明星资本的参与。福寿康有望成为中国居家护理领域的上市公司第一股。

　　入选上海市经济信息化委公布的“2022年上海市 ‘专精特新’企业名单（第一批）”

　　“2022未来医疗100强主榜·中国创新医疗服务榜TOP100”，位列第35名，是唯一入选的居家护理公司。该奖项是目前生命健康领域最受产业界、资本界关注的年度评选。

　　在中国大健康产业升级峰会上，入选“2021中国数字医疗企业百强榜—科技养老创新企业TOP10”。

　　福寿康官方公众号提到，自成立10年来，福寿康累计收到用户感谢信和锦旗5000+。

　　美团点评“上海”有16条评价，总评分4.75(满分5分），评价内容标签集中在：态度好、工作认真负责、业务能力强、效果好。

　　红杉资本提到，福寿康作为中国居家医疗照护领导者的行业地位，持续耕耘在居家社区这个养老产业的最重要市场，同时在医疗照护能力、专业护理培训能力、信息技术能力等方面构建了显著的竞争力。

　　在专业服务能力方面，福寿康经过10年创业，已形成了一套自有的、完善的、精细化专业服务体系，外加训练有素、经验丰富的6,000名专业的医疗照护人员队伍。

　　我国护理人员缺口高达千万，福寿康自建线下护理职业技能培训基地、线上教学系统，保证人才的供给、质量。通过给员工提供学习/升职机会、有竞争力的待遇/福利、良好的企业文化氛围等提高员工的留存。

　　在信息技术方面，福寿康自主研发养老信息交互系统，提升效率、促进规模化扩张。

　　搭建基于老人群体的全方位健康数据中台，结合智能设备、照护管理CRM及智能化培训体系，深度响应和挖掘老人需求，为老人提供优质、便捷的一站式医护康养服务。

　　搭建内部信息化管理平台，以实现对全国400多个连锁点位市场、运营、品控、培训、财务、人力等的规范化管理等。

　　监管上门服务的实地效果和质量，通过GPS定位、活体监测、声纹识别、巡检等环节严格确保线下服务的真实、优质。

　　由于我国老龄化程度严重，老人长期带病生存，甚至失智失能，所以需要照护服务。由于养老机构价格昂贵、容量不足，政府重点支持居家养老，居家养老硬件成本相对较低、覆盖用户更广、服务频次更多。政府推广长护险降低老人负担。

　　失智失能等疾病很难在短时间内治愈，随着变老一般会更加严重，基本生活照料属于刚需。按照长护险规定，根据失能等级每周上门3~7次、每次1h，消费较高频；自费约10%，大概只有小几十元钱，费用较低。所以需求长期较稳定。

　　长护险严格规定了受益对象、申请流程、评估等级、服务内容、自费价格，各家企业提供的照护服务差异化应该较小，可以视为同质化产品。福寿康主要从事居家社区养老，服务广大的中低端老年人，产品差异化较小。部分高端养老机构，会提供高度个性化/人性化的服务、更加智能化的硬件设施。

　　养老照护服务主要消费场景在私密场合，产品的功能性价值更重要。定价权、不可替代性较低。不像白酒用来宴请宾客，具备较强的社交属性、成瘾性；喜诗糖果用来在节假日送礼，带有情感类价值；奢侈品带有炫耀性质。再加上非同质化产品，则具备较强的定价权、不可替代性、护城河。

　　由于养老问题的严峻性、护理人员的极度短缺，预计未来会有很多资本流入智慧养老领域，技术更新换代较快，能大幅度减轻护理员的工作负担。由于机器的机械性、没有情感，应该主要用来辅助护理员工作，对护理人员的技能要求可能会有所不同。

　　中国的老龄化越来越严重，一直到21世纪末老龄化占比将长期稳定在34%上下，属于长期刚需、高频消费，不像电商行业受消费者偏好影响，产品生命周期较长。

　　居家社区养老照护服务需求长期稳定，服务内容、价格受到政府严格管控，供给也会比较稳定，价格的周期性波动较弱。

　　根据公开数据显示，福寿康已实现盈利4年，总营业额逾6亿元，净利润为7%。收入构成中，长护险医保约占75%，民政购买服务约占10%，市场化个人付费仅占约15%。

　　长护险由政府主导定价权，盈利空间较低。随着长护险试点的展开，福寿康凭借专业的服务能力、信息化技术能力，在全国迅速规模化，增强盈利能力。

　　通过长护险引流，针对老人综合照护需求，福寿康提供包含24小时居家照护、全天陪护、护士服务、上门助浴、辅具租赁、适老化改造等50多项个性化商业增值服务。对于不在长护险范围内的服务/时间段，可以采取市场定价。目前个人市场付费占比较少，仍需要加强对客户需求的挖掘、市场的教育、品牌的宣传。

　　也许还可以尝试护理人员外包、家政服务、医院陪护等产品线，不断完善从居家、社区、医院的产业链闭环。

　　福寿康位于产业链的中游，主要提供居家社区养老照护服务。相比于机构养老模式，居家社区模式得到政府的大力支持，覆盖了更广泛的用户，未来将得到更多的公共资源倾斜、社会资本关注，有较大的成长空间。福寿康可以快速感知终端客户需求，获取核心的用户数据资源，获得一线反馈，快速迭代优化。

　　上游器械设备供给较充足、供给来源分散，福寿康也和外部合作自主研发，有一定的议价权。

　　上游人才供给严重缺乏，福寿康自己培育员工，并于2022年获得养老护理员（三级/高级）职业技能等级培训资质，线上开放了教学系统，把握了议价权。

　　下游用户来源充足、分散，部分由政府采买，服务内容、价格受到政府严格管控，买卖双方议都没有议价能力。医保/长护险支付由政府监管，没有议价权，商业保险等覆盖率非常低。

　　在软件著作权上，福寿康从2018年至2021年期间，围绕其业务陆续发表了康复护理系统、福寿康APP软件、线上教育系统、评估系统和智能监管软件。

　　在专利上，天眼查信息显示，福寿康申请专利19项，其中6项已授权、11项审查中、1项公开、1项驳回，涉及居家养老应用、智能器械设备、上门服务支持等内容。专利总体数量并不是很多。

　　可以看出，福寿康紧紧围绕上门居家护理服务，不断加强自己在专业护理能力、信息化技术方面的核心竞争力。

　　福寿康不具备网络效应。网络效应意味着用的人越多价值越大，如淘宝用户越多会吸引更多商户，商户越多吸引更多用户；微信好友越多，越多人使用。

　　照护服务可能涉及身体隐私性，熟悉的老人身心健康状态的护理人员能发挥更好的效果，关系也更加密切，可能带来少许的转换门槛。但服务本身同质化比较严重。

　　福寿康的主要成本应该来自于人力成本，护理人员培训难度大，可复制性低、边际成本高，规模经济效应不显著。 海底捞为什么能规模化？火锅是所有中餐中，唯一一个可以高度标准化适合快速大规模复制，又能满足顾客高度分散的个性化需求的品类。凡是实现了有效连锁扩张的餐饮企业，几乎都不依赖厨师。

　　个人比较看好养老行业，想转行做PM或者咨询/研究员，之前的经验主要偏向O2O电商/本地生活服务C端增长产品/运营，有大厂从业经历。有工作机会可以联系我，也欢迎批评指正~

　　后续又研究了一下美国养老护理行业，希望能借鉴发达国家的经验，内容涉及美国领先的居家养老上市公司Amedisys、LHC，最大的社区养老机构Brookdale，以及美国长期护理的市场前景：

　　张运刚《中国人口老龄化高峰期养老金缺口测算与对应研究》（中国养老金缺口预估）

　　福寿康张军一眼看清未来30年路径的幸福创业者AgeClub-福寿康是一家怎样的养老企业